新常态下，企业盈利能力出现普遍性下滑，影响企业盈利能力的因素有什么？根据现有的文献，资本结构、R&D投入、公司规模、产业结构、企业内部资源、营运效率对企业的盈利能力存在不同程度的影响。

    资本结构对盈利能力的影响。根据权衡理论，资本结构和盈利能力存在正相关。盈利能力强的上市公司其财务拮据风险相应较低, 因而公司会有较强烈的利用债务合法避税的动机, 在权衡税负利益和负债成本后, 盈利能力强的上市公司会选择较高的负债比率。而根据啄食顺序理论，资本结构和盈利能力存在负相关。公司会优先选择留存收益作为筹资的资金来源, 只在必要的时候才依次考虑债务筹资和股票筹资, 因此, 盈利能力强的上市公司会安排较低的债务资本。

    R&D投入对盈利能力的影响。现有学者普遍认为R&D投入对企业盈利能力存在正向影响，如LEV(1999)等。梁莱歆和张焕凤（2005）、陈丰和许敏（2010）提出，R&D投入对企业盈利能力的影响存在滞后性。

    公司规模对盈利能力的影响。规模将从两个层面影响企业的盈利能力：一是规模经济效应将带来盈利能力的提升；二是规模扩大会使内部管理层次增多，并出现声誉和管理稀释的现象，导致管理失控（辜胜阻，2011），降低企业盈利能力。

    产业结构对盈利能力的影响。Bain（1956），Scherer（1980）和Porter（1981）研究结果表明产业结构，如产业集聚程度、产品差异和进入市场的壁垒等等，是影响公司盈利能力的重要因素。但也有学者指出，产业结构对盈利能力不存在影响，如Cubbin and Geroski (1987)指出，行业变动方向和企业盈利能力变动方向并不相关。

    内部资源对盈利能力的影响。Rumelt (1991)指出，内部资源对企业盈利能力的影响大于外部产业结构的影响。Roquebert etal(1996)等研究表明了内部资源的影响是产业结构影响的3倍。Mauri and Michaels (1998) 认为内部资源的影响是产业结构影响的6倍。ENRIQUE CLAVER（2002）指出内部资源影响程度为42.69%，产业结构影响程度为2.06%。在大规模企业中，内部影响程度为46.26%，行业影响程度为3.96% ；在中规模企业中，内部影响程度为33.43%，行业影响程度为7.16%；在小规模企业中，内部影响程度为44.31%，行业影响程度为0。

    营运效率对盈利能力的影响。Maudos J.（1998）研究认为营运效率是决定企业盈利能力的主要因素，有效率的企业具有高级管理技术或生产技术，从而降低了成本，获得较高的利润。金培、李钢（2007）同样认为我国企业盈利能力提升的主要原因之一是资产运营效率的提高。

    此外，还有一些学者认为市场占有率、企业风险程度、企业管理水平、投资收益、银行贷款状况、资金流动性、成长能力、生存年限等将影响企业的盈利能力。